避险特点凸显 人民币汇率走势强劲

杭州商报馆讯（新闻记者 岳品瑜 廖蒙）下同汇率连日重现强力回头势。据东亚外汇交割中心数据，2月底23日，下同中间价报馆6.3313，升至174点，上一交割日中间价报馆6.3487。

杭州商报馆新闻记者注意到，2022年以来，下同主体承传了2021年的振荡上行大势。2022年第一个交割日，下同对美元汇率中间价报馆6.3794，1月底26日，下同对美元汇率中间价数度攀升6.3246。

而在岸、浅滩对美元汇率则持续纪录历史纪录。Wind数据推断，2月底23日在岸、浅滩对美元汇率双双逼近6.30关口，再度纪录2018年5月底以来纪录。其中，在岸下同对美元汇率最高攀升6.3165，浅滩下同对美元汇率最高攀升6.3101，两项数据原则上重现强力回头势。

截至2月底23日16时45分，在岸下同对美元汇率报馆6.3165，月内营收为0.57%；浅滩下同对美元汇率报馆6.3105，月内营收为0.85%。

事实上，自2021年6月底以来，财年通货紧缩预想不断加大，下同汇率在美元股票价格逐步下跌的背景下上演了逆势回头强的独立行情，并未随美元贬值而回头弱。谈及背后状况，光大银行(601818)国际金融美国市场咨询公司周茂华宣称，同类型下同汇率回头强，主要是本土原则上面推动及下同避险属性有所体现。

周茂华声称，一方面央行公布的1月底本土国际金融数据强力，加之同类型有迹象推断房地产美国市场在降温，美国市场对本土社会发展崛起前景偏坦率，美国市场对央行短期进一步警惕政策预想升高；另一方面财年加快受到限制预想与国际上地区性局面升温，令其世界社会发展崛起前景不确定性增大，世界美国市场振荡加剧，美国市场避险情绪一定程度推动下同回头高；同时，美元维持弱势直通震荡回头势。

值得一提的是，随着下同汇率的持续回头强，不少美国市场人士在分析中谈到了下同的避险通货特征，回避同类型地区性政治冲突以及海外社会发展体受到限制的诱因，避险资金不足配置下同存款的需求有所增加。

“当前，下同确有具备一定的避险属性，这是多方面状况导致的。”资深宏观社会发展研究员王以好告诉杭州商报馆新闻记者，东亚是一个大国，这是下同兑保证比起稳固的长期内在诱因。同时，从理论上展现来看，东亚社会发展韧性比起来说好于世界多数国家，下同更可避免赢得国际上资本的青睐，国际上资本趋势持续流入下同存款助推下同贬值。在同类型爆发的地区性冲突和政治事件中，东亚也未身陷其中，不足之处可能会低。

根据国家外汇管理局披露的信息，2月底18日，国家外汇管理局副局长、新闻媒体发言人王以春英就2022年1月底外汇收支形势介绍称作，2022年1月底我国外汇美国市场保证平稳试运行大势，外汇美国市场交割理性基本，跨境双向企业保证活跃。

展望期望，王以春英强调，外部环境依然复杂多变，世界疫情雏形和世界社会发展崛起仍存在不稳固不确定诱因，主要蓬勃发展社会发展体在通胀高启压力下央行转向可能加快。但我国社会发展持续稳固丧失的大势无法扭曲，国际金融美国市场双向新开格局无法扭曲，国际上收支原则上平衡上都趋势无法扭曲，将继续发挥稳固美国市场预想和信心的作用，夯实外汇美国市场平稳试运行的基本。

对于再进一步下同汇率回头势，王以好声称，汇率本质上是两个国家理论上利率的比起效益。后续本土出口增速放缓的更进一步较高，下同结汇需求也将反之亦然消散。同时，美国政府央行受到限制预想在不断增强，美国市场预想财年加息节奏会加快，加息略微将提升，而且缩减到存款负债表业已提上日程。因此，下同对美元汇率期望再次出现单边行情以及比起来说超调的概率很小，双向振荡仍是常态。

在周茂华看成，月内下同汇率月底内在合理渐进水平附近，排列成双向强势、双向振荡格局。主要是：一是，本土原则上面稳健。本土托底政策发力，房地产与基建降温，本土社会发展承传崛起大势；二是，国际上收支保证平衡。我国社会发展发展长期向好，推动国际金融业高素质对外新开，外贸高质量发展，下同汇率弹性增强等，我国国际上收支主体保证原则上平衡格局；三是，美元股票价格回头势月底内保证温和。财年受到限制政策，但回避到美欧政策方向趋同，美国政府社会发展逐步向长期趋势重返、美元存款高估值等诱因，将特殊性美元上行动能。