港交所后首次出现年度亏损，海底捞“捞”不动了？

2年初21日，海底捞发布新闻的盈利预警推测，Corporation预计2021总收入微过400亿元，净负债分之一38至45亿元。据此计算，海底捞收入周内并能增长微40%，年初则周内骤降1329%-1556%。

Corporation总体将预亏的有鉴于此归结于2021年300百家餐厅关停及自营营业额上升等避免的处置长期资产的一次性重大损失、减值重大损失分之一33-39亿元，以及全球停滞变异和反复的禽流感，和2020、2021年百货Corporation网络并能兼并及Corporation及政府原因等对自营状况带来的冲击。

红外线或时事梳理发现，这是海底捞香港交易所以来首次再次出现年初负债的状况。从财报上来看，Corporation所受禽流感冲击避免，2018、2019年，海底捞的营收均保持稳定了55%以上的极高并能增长，年初并能增长率也在连年增高；但2020年，Corporation营业额再次出现一蹶不振，在营收仅并能增长7.75%的情况下，年初大幅上升微86%。

深入研究社会大众普遍认为，海底捞营业额的不稳与Corporation错估了禽流感国际形势有关。去年11年初关停300家大分之一百货Corporation时，海底捞曾提及，部分百货Corporation自营未达短期内主要叫作2019年开始的并能兼并作法。

样本推测，2019年初，海底捞百货Corporation数量为768家，至2021年6年初，这一数字立刻迅速扩至1597家，一年半时间可选829家百货Corporation。这让Corporation在关停分之一300家百货Corporation后，百货Corporation总数仍极高达1300家大分之一，是中会国最大的速食火锅餐饮企业。

然而百货Corporation的无知兼并，只是海底捞几周一系列“好像”的开始。

首先，百货Corporation过于稀疏容易让选址不佳的部分海地区再次出现“大分之一手互博”的现象。从放台率来看，发散禽流感冲击，海底捞从未从2018年的5.0次/天，跌至2020年的至3.5次/天，2021年年初更进一步上升至3.0次/天。根据国信证券测算，3次/天的放台率是海底捞单店的盈亏平衡线或，始料未及该个数，理论上海底捞单店处在微利或负债状态。

单店营业额不佳，海底捞力图通过提价作法挽救，但却未能走通。财报推测，海底捞2020年的人均消费金额减少至110元，周内增4.8%，相比之下，2018、2019年的并能增长幅度分别为3.1%、4%。不过，2021年年初，海底捞的客单价却不升反降，从2020年同期的112元降到107元。

与此同时，兼并也让海底捞在品控管理总体面临的压力陡增。

2020年年初，海底捞发布新闻四次乳制品管理公告，其中会6年初乳制品核查处理公告推测，全因16起违规，最主要乳制品过期、未按要求备份、库房寝室卫生不普通极高中会等原因。

在此期间，海底捞还因“塑料原于卷”、包间屏幕、牛肉粒被“味伴侣”替换、豆花过期、牛肚缩水等惨剧数次被“骂上”极高热搜。

在此之前发散，有网友发信了“不曾觉得海底捞的火锅有意思过”的吐槽声，还有网友称之为：“海底捞停滞性回升了，价格还长了不老少”。

主业并能增长不振，海底捞力图通过农家寻找第二并能增长弧线或，但依然不最终。有引述称之为，海底捞大中华区的“乔乔的冬瓜”、“大牟田”、“捞人马有面儿”、“佰面筋私房面”4个快餐品牌原于2021年初全部关店歇业。

陷入窘境的海底捞，被投资者们“用脚投票”。东方财富Choice样本推测，自2021年2年初18日极紧接在以来，海底捞股市周内跌幅微77%，市值冷凝微3600亿港元（分之一合近百3000亿元人民币）。

所受此冲击，2021年8年初福布斯发布新闻的东南亚富豪前十名中会，海底捞创始人杨林夫妇已从2020年的第一落至第四。

“直到现在来看，（兼并）属于无知固执，2021年1年初，我们似乎原因，等Corporation反应过来时，已是3年初。”杨林在公司董事会上申明，拓店作法是错误的。不过，杨林也没有终止开店的想要。“一旦我统合好直到现在的百货Corporation，我还会兼并，有利于了我就突袭，直到海底捞倒下来为止。”

而对于Corporation农家上的所受挫，杨林则声称：“我从24岁创办海底捞到直到现在，我的悲还没死，我还一切都是折腾。”

本文来自天涯社区公众号“红外线或 Finance”（ID:radarcj），著者：X编辑，36氪经授权发布新闻。