【招商策略】行业景气观察0615——5月消费数据转好，新能源车产销保持较高增速

，1-5一年初商业盈余去年的大-8.5%（年前值-5.1 %），消费商业去年的大放缓-0.7%（年前值+0.4 %）。1-5一年初全中国原件消费讨论区商业腰去年的大放缓5.6%（年前值5.2 %），占社会储蓄品商业总腰的份额为24.9%（年前值23.8%），在原件消费讨论区商业腰中，爱吃、用类消费分别放缓16.0%和6.3%，穿类增更高1.6%。

大众储蓄品当年初近似值国民生产总值由差转正，恒隆行业化储蓄去年的大总和略有不断扩大，荣景度有待大大度提高。大众储蓄品中必选储蓄国民生产总值保证更大延展性，可选储蓄引人注意强化，服装鞋帽针纺织品总和减缩至-16.2%，保养品类总和减缩至-11.0%，贵重物品类总和减缩至-15.5%。恒隆行业化储蓄深受当年前恒隆销售额的拖累，维持尚不引人注意，单年初近似值去年的大总和略有不断扩大，细分应用中洗衣机总和不断扩大至-10.6%，餐具总和减缩至-12.2%，建筑物及陈设材质去年的大减缩至-7.8%。

整体来看，5一年初霍乱加重之后，储蓄应用维持发展趋势引人注意。必选储蓄凭借自身的延展性，与霍乱年前的国民生产总值落差大大度增加，可选储蓄尽管相当多仍处于差放缓状态，但总和减缩引人注意。恒隆储蓄应用深受恒隆销售额的拖累，迄今为止尚未有引人注意好转，尤其洗衣机音像制品通讯设备、建筑物及陈设材质、餐具等仍有更大差放缓，后续随着恒隆销售额的好转，恒隆行业化储蓄上半年大大度转好。同时618团购节赶上，6一年初储蓄图表原定大大度好转。信息化考虑霍乱后海沟的复苏和储蓄长假的赶上，力荐关口注储蓄应用卡车、商务商业、饮料等海沟的良机。

2、行业荣景度当年前变化总览

02

信息技术行业

1、存储设备价位其余部分上涨

4GB 1600MHz DRAM存储设备价位周环比上涨，32GB NAND flash存储设备、64GB NAND flash存储设备价位保证不变。截至6年初14日，4GB 1600MHz DRAM价位周环比西行1.05%至2.36美元；32GB NAND flash价位可维持在2.16美元；64GB NAND flash价位可维持在4.03美元。

2、5年初个人电脑去年的大总和不断扩大，电子元件生产量去年的大总和延展

5一年初个人电脑生产量去年的大总和不断扩大。 根据商务部图表，5年初而今个人电脑生产量当年初值为0.98亿台，年初去年的大西行6.30%，去年的大总和不断扩大2.5个估。

5年初电子元件生产量去年的大总和延展。根据商务部图表，5年初而今电子元件生产量为275亿块，当年初去年的大西行10.40%，较上年初总和延展了1.7个估。

3、1-5年初TMT 行业行业销售收入共计去年的大总和延展

1-5年初TMT 行业行业销售收入共计去年的大总和延展。1-5一年初计算机、通信和其他电子系统行业行业销售收入共计去年的大放缓9.9%，远比1-4一年初总和延展了0.8个估；计算机、通信和其他电子系统行业固定资产投资者启动腰共计去年的大为21.7%，远比1-4一年初总和延展0.4个估。

4、5年初电子元件进出口金腰去年的大总和不断扩大，进口产品金腰去年的大由正转差

5年初电子元件进出口金腰去年的大总和不断扩大，进口产品金腰去年的大由正转差，财政赤字去年的大增更高。5一年初电子元件进出口金腰当年初值为132.54亿美元，当年初去年的大并行17.58%，营收较上年初不断扩大16.45个估，当年初值较2020年的大放缓47.03%；1-5一年初电子元件进出口金腰共计去年的大并行17.5%。

5年初电子元件进口产品金腰当年初值为324.51亿美元，当年初去年的大由正转差至-2.39%，当年初值较2020年的大放缓21.96%，1-5一年初电子元件进口产品金腰共计去年的大并行9.1%。电子元件财政赤字当年初值为191.97亿美元，去年的大由正转差，西行12.64个估。

5、4年初导体销售额腰去年的大总和延展

4年初当今世界导体销售额腰去年的大总和延展，美洲邻近地区出货量量去年的大总和不断扩大，欧洲、日本帝国、中华人民共和国和亚太邻近地区出货量量去年的大总和延展。根据澳大利亚导体行业协会统计图表，4年初当今世界导体当年初销售额腰为509.2亿美元，去年的大并行21.1%，较上一年初营收延展1.9个估，国民生产总值一直放缓。 从细分邻近地区来看，美洲导体销售额腰为118.6亿美元，去年的大放缓40.9%，较上年初营收不断扩大了0.8个估；欧洲邻近地区导体销售额腰为44.8亿美元，去年的大放缓19.2%，营收较上年初延展6.5个估；日本帝国导体销售额腰为39.8亿美元，去年的大放缓18.5%，营收较上年初延展1.9个估；中华人民共和国邻近地区导体销售额腰为167.3亿美元，去年的大放缓13.3%，营收较上年初延展4.0个估；亚太邻近地区导体销售额腰为306.1亿美元，去年的大放缓15.4%，营收较上年初延展2.2个估。

03

分水岭行业

1、本周DMC价位并行，六苯磷酸铍、更高纯度铅、其余部分铍材质、其余部分钴产品价位西行

2、稀土行业信息化价位股票价格并行

本周稀土行业信息化价位股票价格并行，电池片、晶圆价位股票价格并行，硅片价位股票价格西行，子系统价位股票价格与今年总体。截至6年初13日，稀土行业信息化价位股票价格为56.92，较今年上升0.18%；子系统价位股票价格为39.07，与今年总体；电池片价位股票价格为29.62，较今年上升0.07%。硅片价位股票价格为54.85，较今年西行0.15%；晶圆价位股票价格为165.33，较今年上升0.76%。

本周稀土行业化中硅料价位并行，子系统、硅片价位与今年分岔。在硅料全面性，截至6年初13日，国产晶圆料价位为39.74美元/千克，较今年并行0.02%；进口产品晶圆料价位为39.74美元/千克，较今年并行0.02%。在子系统全面性，总计06年初13日，晶硅稀土子系统的价位为0.21美元/锡，与今年总体；薄膜稀土子系统的价位为0.23美元/锡，与今年总体。在硅片全面性，总计6年初13日，晶圆片价位为0.31美元/片，与今年总体。

3、5年初充电桩使用量共计去年的大总和不断扩大

5年初充电桩使用量共计去年的大总和不断扩大。5年初充电桩共计使用量达致141.94万个，共计去年的大增加60.50%，总和较年前值不断扩大7.05个估，充电桩共计使用量远比2020年的大放缓157.80%。

4、5年初卡车经销环比略有冲击，新能源卡车去年的大保证更高速放缓

5年初卡车经销环比维持性放缓，经销去年的大总和引人注意减缩。根据中汽协发布的图表，5年初卡车经销分别为192.6万辆和186.2万辆，环比分别并行59.7%和57.6%，去年的大分别增更高5.7%和12.6%，总和比上年初减缩40.4和35个估。

1-5年初卡车经销分别启动961.8万辆和955.5万辆，去年的大分别增更高9.6%和12.2%。

5年初日产和小型卡车经销环比冲击上涨，日产生产量去年的大并行，出货量量西行，小型卡车经销去年的大西行。5年初日产经销分别启动170.1辆和162.3万辆，环比分别放缓70.8%和68.2%，生产量去年的大放缓5.2%，出货量量去年的大增更高1.4%；5年初小型卡车当年初经销分别启动22.5万辆和23.9万辆，环比分别放缓7.2%和10.4%，去年的大分别增更高47.0%和50.5%。

5年初全中国性新能源卡车经销去年的大一直放缓。5年初而今新能源卡车当年初产出货量量分别启动46.6万辆和44.7万辆，去年的大皆放缓1.1倍，市场竞争占有率达致24%。1-5年初新能源电动车经销分别启动207.1万辆和200.3万辆，去年的大皆放缓1.1倍。

5、5年初起重机、批量出货量量去年的大总和减缩

5一年初批量出货量量去年的大增更高。据中华人民共和国工程机械行业协会对22家批量制造企业统计，2022年5年初销售额各类批量11059台，去年的大增更高27%。其中全中国性市场竞争出货量量7231台，去年的大增更高41.8%；进出口出货量量3828台，去年的大放缓40.8%。2022年1-5年初，共销售额各类批量53823台，去年的大增更高26.1%。其中全中国性市场竞争出货量量36466台，去年的大增更高37.4%；进出口出货量量17357台，去年的大放缓18.8%。

6、5年初行业机械生产量当年初去年的大总和不断扩大

7、5年初铍工件机械生产量当年初去年的大总和延展

5年初铍工件机械生产量当年初去年的大总和延展。5年初铍工件机械当年初生产量为5.0万台，去年的大西行18.0%，总和较上年初减缩1.0个估。

8、CCFI、CCBFI、BDTI周环比并行，BDI周环比西行

本周中华人民共和国进出口集装箱卧铺股票价格CCFI、中华人民共和国沿海散货卧铺信息化股票价格CCBFI周环比并行。在全中国性海港全面性，截至6年初10日，中华人民共和国进出口集装箱卧铺信息化股票价格CCFI周环比并行1.35%至3229.56点；中华人民共和国沿海散货卧铺信息化股票价格CCBFI周环比并行1.52%至1052.58点。 本周波罗的海干散货股票价格BDI周环比西行，炼油运输股票价格BDTI周环比西行。在国际海港全面性，截至6年初15日，波罗的海干散货股票价格BDI为2284.0点，较今年西行9.15%；炼油运输股票价格BDTI为1147.0点，较今年并行5.33%。

04

储蓄需求量荣景仔细观察

1、油茶生鲜纤价位总体

油茶生鲜纤价位与今年总体。截至6年初14日，油茶生鲜纤价位商报4.14元/公斤，与今年总体，较去年的大增更高3.27%。

2、牛肉价位并行，蔬菜价位股票价格并行

本周仔猪、奶牛价位西行，牛肉价位并行。总计6年初10日，仔猪餐饮业平皆价15.88元/千克，周环比西行2.58%；截至6年初8日，奶牛全中国平皆价7.41元/500克，周环比西行3.14%；截至6年初14日，牛肉平皆餐饮业价21.05元/千克，周环比并行0.33%。在奶牛养鱼获利全面性，本周自繁自养奶牛养鱼倒闭不断扩大，外购仔猪养鱼营业收入增加。截至6年初10日，自繁自养奶牛养鱼获利为-156.63元/脚，较今年西行6.88元/脚；外购仔猪养鱼获利为47.24元/脚，较今年西行5.97元/脚。

蔬菜价位股票价格周环比并行，大豆证券结算价并行，玉米证券结算价并行。截至6年初15日，中华人民共和国寿光蔬菜价位股票价格为94.59，周环比并行14.79%；截至6年初15日，大豆证券结算价位为120.65美分/磅，周环比并行0.64%；玉米证券结算价位为768.25美分/蒲式耳，周环比并行1.49%。

3、入账盈余并行

本周入账盈余、年前所未见总人数并行，新片上映场次西行。截至6年初14日，本周入账盈余4.66亿元，周环比并行70.1%；年前所未见总人数1298.19万人，周环比并行62.4%；新片上映195.94万场，周环比西行6.5%。

05

人力资源品更高频跟踪

1、不锈钢拍卖量西行，铝土矿价位西行

建筑物不锈钢拍卖量十全年值周环比西行。6年初14日主流贸易商全中国建筑物不锈钢拍卖量为13.22万吨；从过去十日移动皆值情况来看，主流贸易商全中国建筑物不锈钢拍卖量十全年值为15.93万吨，周环比西行1.55%。

本周铝土矿、钢坯、螺纹钢价位西行；主要不锈钢树种锡存并行，全中国性水路铝土矿锡存西行，唐山钢坯锡存并行；唐山钢厂炼钢开工率并行，唐山钢厂产能利用率并行。生产量全面性，截至5年初31日，课题企业粗钢全年生产量为231.93万吨/天，上旬环比并行0.88%，全中国粗钢将近全年生产量为316.52万吨/天，上旬环比并行0.40%。价位全面性，截至6年初15日，螺纹钢价位为4696.00元/吨，周环比西行2.94%；截至6年初14日，钢坯价位4400.00元/吨，周环比西行2.74%；截至6年初14日，铝土矿价位股票价格为489.61，周环比西行5.79%。锡存全面性，截至6年初10日，全中国性水路铝土矿锡存量为12847.00万吨，周环比西行2.93%；截至6年初9日，唐山钢坯锡存量为64.05万吨，周环比并行28.59%；截至6年初10日，主要不锈钢树种锡存周环比并行2.91%至1547.18万吨。产能全面性，总计6年初10日，唐山钢厂炼钢开工率60.32%，较今年并行0.8个估；唐山钢厂产能利用率77.11%，较今年并行0.55个估。

2、动力煤、宝钢、煤油证券价西行

价位全面性，秦皇岛港动力煤商报价与今年总体、京唐港山西主宝钢锡提价并行；动力煤、煤油、宝钢证券结算价西行。截至6年初13日，秦皇岛港动力煤商报价1205.00元/吨，与今年总体；截至6年初14日，京唐港山西主宝钢锡提价3200.00元/吨，周环比并行4.92%。截至6年初15日，煤油证券结算价收于3518.00元/吨，周环比西行4.94%；宝钢证券结算价收于2781.00元/吨，周环比西行4.55%；动力煤证券结算价845.20元/吨，周环比西行3.95%。截至6年初6日，沿海主要电厂日耗168.2万吨，上旬环比并行5.06%。

锡存全面性，本周秦皇岛港煤矿锡存西行，京唐港炼宝钢锡存并行，上海港煤油锡存西行。截至6年初15日，秦皇岛港煤矿锡存商报500.00万吨，周环比西行3.85%；截至6年初10日，京唐港炼宝钢锡存商报78.00万吨，周环比并行25.81%；上海港煤油锡存商报34.00万吨，周环比西行2.86%。

3、全中国木料价位股票价格西行，多邻近地区木料价位股票价格西行

木料价位全面性，本周全中国木料价位股票价格西行，华北、西、长江、华东、东北、中南邻近地区木料价位股票价格西行，西北邻近地区木料价位股票价格并行。截至6年初14日，全中国木料价位股票价格为150.83点，周环比西行2.06%；长江邻近地区木料价位股票价格周环比西行2.74%至140.32点；东北邻近地区木料价位股票价格为151.48点，周环比西行2.54%；华南邻近地区木料价位股票价格为168.41点，周环比西行0.41%；华东邻近地区木料价位股票价格为143.25点，周环比西行2.54%；西北邻近地区木料价位股票价格为157.39点，周环比并行2.87%；西邻近地区木料价位股票价格周环比西行1.45%至152.65点；中南邻近地区木料价位股票价格为152.51点，周环比西行3.91%。截至6年初10日，浮法不锈钢市场竞争价为1859.10元/吨，上旬环比西行3.36%。

4、Brent国际炼油价位并行，有机化工品价位相当多上涨

Brent国际炼油价位并行。截至2022年6年初14日，Brent炼油现货价位周环比并行4.96%至132.15美元/桶，WTI炼油价位西行0.40%至118.93美元/桶。 在供给全面性，截至2022年6年初10日，澳大利亚泥浆使用量周内值为733部，较今年增加0.83%；截至2022年6年初3日，全美商业炼油锡存量周环比并行0.49%至4.17亿桶。

无机化工品证券价位涨跌互现。截至6年初14日，钛白粉市场竞争皆价较今年总体为19550.0元/吨。截至6年初15日，纯碱证券结算价较今年西行4.78%至2911.00元/吨。截至6年初12日，甲醇市场竞争皆价较今年西行1.95%至4970.00元/吨；截至6年初10日，全中国氢氧化钠价位周环比并行0.27%至949.60元/吨。

有机化工品证券价位相当多上涨，其中纯苯、苯酐、燃料油营收更大，PTA、PVC、合成橡胶、苯酚、辛醇等价位急跌更大。截至6年初15日，甲醇结算价为2913.0元/吨，较今年西行0.61%；PTA结算价为7262.00元/吨，较今年西行3.46%；纯苯结算价为9988.89元/吨，较今年并行5.45%；苯酚结算价为8515.00元/吨，较今年西行3.81%；二苯酚结算价为8567.00元/吨，较今年西行0.50%；苯酐证券结算价并行3.23%至8800.00元/吨；苯胺结算价为10825.00元/吨，较今年西行1.49%；丙酮结算价为7612.50元/吨，与今年总体；辛醇结算价为11791.67元/吨，较今年西行5.22%

5、行业铍价位相当多上涨，锡存相当多上涨

本周贵金属、币现货价位总和更大。截至6年初14日，伦敦贵金属现货价位为1818.30美元/盎司，周环比西行1.69%；伦敦币现货价位收于21.24美元/盎司，较今年西行3.87%；COMEX贵金属证券到期日商报1809.80美元/盎司，较今年西行2.42%；COMEX币证券到期日西行5.64%至21.00美元/盎司。

06

国际金融恒隆行业

1、货币制度市场竞争净投放100亿元，隔夜 SHIBOR 汇率较今年西行

本周货币制度市场竞争净投放100亿元，隔夜SHIBOR汇率较今年西行。截至6年初15日，隔夜SHIBOR较今年西行1bp至1.41%，1周SHIBOR较今年并行2bps至1.71%，2周SHIBOR较今年西行1bp至1.61%。截至6年初14日，1天银行间保险业结算汇率较今年西行1bp至1.49%，7天银行间保险业结算汇率较今年西行1bp至1.89%，14天银行间保险业结算汇率西行20bs至1.64%。 在货币制度市场竞争全面性，截至6年初14日，今年货币制度市场竞争投放500亿元，货币制度市场竞争回笼400亿元，货币制度市场竞争净投放100亿元。 在汇率全面性，截至6年初15日，美元兑总额中间价商报6.7518，较今年并行0.09。

1个年初/6个年初理财产品利率较今年总体。截至6年初15日，1个年初理财产品期望利率较今年总体为1.88%。6个年初理财产品期望利率为2.00%，较今年总体。

2、A股换手率、日拍卖腰并行

A股换手率、日拍卖腰并行。截至6年初14日，中华人民共和国农业银行A股换手率为1.09%，较今年并行0.09个估；沪深主城区日总拍卖腰并行，主城区日拍卖总腰为10506.71亿元总额，较今年并行7.51%。

在票据利率全面性，6个年初外债解约利率较今年西行，1年外债解约利率较今年并行，3年外债解约利率较今年西行。截至6年初14日，6个年初外债解约利率较今年西行2bp至1.74%；1年外债解约利率较今年并行2bp至2.04%，3年期外债解约利率较今年西行4bp为2.36%。5年期票据时限利差较今年并行1bp至0.58%；10年期票据时限利差较今年并行1bp至0.75%；1年期AAA票据借贷利差较今年总体；10年期AAA级票据借贷利差较今年西行1bp至0.84%。

3、本周用地拍卖溢价率、出租屋拍卖占地面积大大并行

本周用地拍卖溢价率、出租屋拍卖更大大并行。截至6年初12日，100小城市用地拍卖溢价率为6.66%，较今年并行3.58个估；截至5年初15日，30小城市出租屋拍卖占地面积周内值为280.81万平方米，较今年并行33.18%。

4、1-5一年初民房完工占地面积、出租屋销售额腰、出租屋销售额占地面积、民房新开工占地面积、开发资金来源共计值去年的大总和皆不断扩大

1-5一年初民房完工占地面积、出租屋销售额腰、出租屋销售额占地面积、民房新开工占地面积、开发资金来源共计值去年的大总和皆不断扩大，房恒隆开发投资者启动腰共计去年的大仍为差值。1-5一年初民房完工占地面积共计值为2.34亿平方米，共计去年的大西行15.30%，较年前值总和不断扩大3.4个估；1-5一年初民房新开工占地面积共计值为5.16亿平方米，共计去年的大西行30.6%，较1-4一年初总和不断扩大4.3个估。

1-5一年初出租屋销售额腰共计值为4.83万亿元，共计去年的大西行31.50%，总和不断扩大2.0个估；1-5一年初出租屋销售额占地面积共计值为5.07亿平方米，共计去年的大西行23.6%，总和不断扩大2.7个估；1-5一年初房恒隆开发投资者启动腰共计值为5.21万亿元，共计去年的大西行4.00%，总和不断扩大1.3个估

5一年初房恒隆开发占固定资产投资者启动腰的份额为25.31%，1-5一年初房恒隆开发资金来源共计共计值为6.04万亿元，共计去年的大西行25.80%，总和较年前值不断扩大2.2个估。

07

公用事业

1、 而今燃气出厂价西行，英美燃气证券价位大大并行

而今燃气出厂价西行，英美燃气证券结算价更大大并行。截至6年初14日，而今燃气出厂价商报6325.00元/吨，较今年西行6.61%；总计6年初14日，英美燃气证券结算价收于196.55便士/色姆，较今年并行44.21%。

从供应端来看，截至6年初3日，澳大利亚48州可用燃气锡存19990亿立方英尺，较今年并行5.10%。截至6年初10日，澳大利亚泥浆使用量为151部，与今年远比总体。

2、5年初而今发电量去年的大国民生产总值停滞为差

1-5年初而今发电共计去年的大总和减缩，其中仅发电站发电去年的大总和不断扩大，风电、太阳能、核电发电去年的大总和减缩，火电发电共计去年的大总和不断扩大。1-5一年初，而今共计发电32484.00亿千锡时，共计去年的大并行0.5%，总和较年前值减缩0.8个估；其中火电共计生产量22712.0亿千锡时，去年的大西行3.5%；发电站共计生产量4346.0亿千锡时，共计去年的大并行17.5%；风电共计生产量2876.0 亿千锡时，共计去年的大并行5.6%；太阳能生产量共计887.0亿千锡时，去年的大并行12.9%；核电生产量共计1663.0亿千锡时，去年的大并行4.50%。

5年初而今发电量去年的大国民生产总值停滞为差值 ，其中近几年来发电量总和不断扩大，第二、国际金融业发电量总和减缩。5一年初，而今全社会发电量6716.0亿千锡时，当年初去年的大上涨1.3%，总和与年前值相同；其中近几年来当年初发电量88.0亿千锡时，去年的大并行6.3%；第二行业当年初发电量4754.0亿千锡时，共计去年的大西行0.5%；国际金融业当年初发电量1057.0 亿千锡时，共计去年的大西行4.4%。

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相 关口 商报 告

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分 析 师 梁 诺

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