被津津乐道“小米代工厂”、租商标收入超50%，德尔玛上市闯关路漫漫

结合上述资料，2018年-2020年，托尔诺通过“自营”、华帝生产商的经销商总支出为24.56亿元，分之二据近三年总营收（47.12亿元）的数目为52.12%。

值得注意的是，托尔诺主因被诟病为“瓜子的零组件厂”。

详细资料中提到，托尔诺于2019年开始与瓜子展开密切合作着手米家ODM（指派改装成生产）业务范围，由子公司负责技术开发、润滑油采购及原料改装成生产，并以协议价位经销商给瓜子，由瓜子负责渠道经销商。

2019年、2020年及2021年年初，托尔诺通过米家ODM业务范围发挥作用的经销商支出分列7182万元、2.7亿元及2.9亿元，分之二当期营收比分列4.74%、12.19%和 23.44%。

“瓜子已视为子公司2021年年初第一大客户。”托尔诺指为。

营收不断上涨，说明托尔诺的在手订单稳步增加。但值得注意的是，目同一时间为止托尔诺部份产品倚靠外协原材料，一定程度上折射出产能严重不足。详细资料显示，其的水保健类、家居房间类和孤独卫浴工业产品，报告期各期分之二外协改装成生产合计数目共约59.11%、76.28%和81.90%。

12年初24日，产经分析家丁中校在接受后期取而代之闻采访时坚称，“托尔诺倚靠生产商授权和零组件方式，在小电子产品行业来说，还是有一些竞争者力的，因为在业内这种方式之同一时间发展得非常成熟，对于现金流来说是非常好的（业务范围）。”

“不过从持续发展的角度来说，零组件方式窄期存在隐忧。目同一时间为止电子产品企业涌现出很多取而代之兴品类，想要分之二据一席之地并非易事，如何立有核心壁垒，之外加强于开发改装成等，这都是托尔诺需要回避的关键问题”，丁中校宣称，“有一些颈部企业初期也是倚靠零组件，但算是一定量级后来就会把已转慢慢放在打造自有生产商上，同时展开多元化品类的布局。”

单单上，托尔诺也提到了该方式的不确定性。详细资料指为，如果预见外协改装成生产、原材料的成本发生大幅提高衰减，供应商未及时满足子公司采购需求，或外协附加值出现关键问题，可能对子公司的改装成生产业务归因于不利影响。

丁中校普遍认为，“托尔诺在展开品类扩张后，不言而喻了其仿造、技术等意志力的严重不足。所以股票风险投资，也是想弥补这方面的短板。”

另一方面，后期取而代之闻注意到，托尔诺目同一时间为止主要倚靠线上经销商，其中也之外与珊娅、奥马、元等节目主持密切合作。

据悉珊娅逃税的假消息一出，诸多店家表态“不能再密切合作”，托尔诺方面社会各界也告诉后期取而代之闻，“这个事非常突然，子公司目同一时间为止早就调解后续的解决方案，而且她（珊娅）之同一时间停播了。”

有研究资料显示，2020年我国电子产品商品下同增高14.13%，但小电子产品却以线上780亿的零售额下同上涨12.4%；其中90后、95后年轻人以极高高达50.09%的分之二比视为预备队人群。

但跟其他电子产品大厂比起来，托尔诺的“窄期存在人心”看来并不用那么强于。后期取而代之闻问起多名年轻购买者，其中同样坚称“不太了解”“不用听完这个胸前”。

小电子产品逐步超越常规电子产品视为年轻人的取而代之必需，但在电子产品商品竞争者日趋激烈的所想，托尔诺的自有生产商仍未深入人心，留给它的时间还有多少？