【券商看做】交银国际：两次降准致LPR调整 支撑宏观前景

凤凰网港股|交银国际发在研报指，货币政策12月初20日披露12月初的1年期LPR为3.80%，较11月初持续上升5个面上；5年期LPR为4.65%，与上月初持平。交银相信，1年期LPR持续上升5个面上对市场竞争来说却是发生意外，因为7月初和12月初两次降准减低了银行的资金运输成本，理应就会避免市场竞争LPR下降。

根据交银的线性分析方法，1年期LPR削减5个面上将避免2022年税前获利降低平均1.8%。然而，交银有约降准1个百分点（7月初和12月初一共）有望增强2022年税前获利平均1.7%，应能前提抵消LPR下降的影响。

交银相信，一旦宏观前景改善，更健康的资产负债表和安定的业绩战斗能力为产业act奠定了稳固的基础。鉴于其领先同业的业绩战斗能力，交银则有购回招行（3968HK），也看好增长较快的邮储银行（1658HK/购回），并相信四大国有银行目前的成交和股息率吸引，而且业绩增长安定。