赢利能力强大，Etsy被低估了？

作者 | Michael Wiggins De Oliveira

校对 | 下城2集

Etsy（NASDAQ：ETSY）是一个专注于工艺、风雅和截然不同消费的产品推销应用软件。它提供者了一个产品，单独客户（一般来说是银匠和工艺艺者）可以展示和贩售他们的道具。买家可以浏览各种一般来说不量产的系列产品，从而培育截然不同和全方位消费的产品。

Etsy 没有相当大的护城河，它也无法免受新泽西州经济体制环境的冲击。这种极富单打独斗的经济体制故事情节意味著时会冲击产品的开销行为，相比之下 Etsy 主要经营管理的非耐用性非生活用品各个领域。此外，产品推销广告商各个领域的竞争者担忧相关联了显着的单打独斗，Etsy 必须国防工业地老练这一动态态势，以保证其推销投资既必要又很高效。

此外，竞争者环境的不同之处是产品价值观大幅度变化。尽管 Etsy 决心补救对其系列产品的联想，但一直需要克服其系列产品意味著来得比起的普遍价值观。这在变动产品价值观和扩大对 Etsy 经济体制效益主张的阐释方面提出了单打独斗，相比之下极富多样化产品推销同样的产品当中。

此后看，2022 年第二季度，Etsy 的采用率为 20.0%。而本年度第二季度，其需求量原订将达到20.8%。尽管这一十六进制比 2023 年第三季度分析报告的 20.9% 稍稍增高，比上一季度增高了 10 个基点，但实情一直是，采用率去年同期放缓了 80 个基点，这清楚地说明商家受到撕裂的情况有所增加。

我认为这就是证券产品近来的一个更为重要缺失所在。尽管 Etsy 的消费贩售总额（“GMS”）原订将去年同期增高当中都只，但 Etsy 仍在提很高其需求量。

来得具体地说，Etsy 正在撕裂其客户，尽管通过其应用软件的消费升幅原订在最重要的第二季度将稍稍增高。

数家的公司可以在很长一段时间内内以都只的放缓率放缓。实情上，数家的公司很容易长时间保持都只放缓，而不是保持5年以上的很高放缓率。

米歇尔·莫布森 (Michael Mauboussin) 的《原则上利润率》一书稍显在技术上，但它一直跨越了最主要 2008 年在内的重要 20 年时期。结果说明，低回报率的情况时常发生，来得时会带来投资人真正渴望的东西，即长时间的很高放缓率，相当多发生。

简而言之，如果我们了解投资人的定经济体制效益得注意的公司的潜在潜力而言，我们的投资期望就时会好得多。

正如纸片所碰到的，投资人仍未随之增大了对 ETSY 的期望。这个倍数还能促使JPEG吗是的，绝对可以。多少？

当然，这不同很多心理因素，例如利润率碰巧增高或潜在前途恶化。

但与此同时，能够或许数家企业的盈利并能去年同期放缓 5% 约，其市盈率JPEG至每股利润的 10 倍请注意。

正如您在这里所碰到的，该业务不仅营收可观（原订 2023 年 EBITDA 约为 7 亿美元），而且到 2024 年还有意味著实现一些营收放缓。

另一方面，Etsy 其实背负着大量借贷。来得具体地说，Etsy 背负着大约 15 亿美元的净借贷。因此，尽管 Etsy 营收可观，但它也有一个需要克服的举例来说资产负债表，并将消除促使投资装配管理者的来得促使灵活。

尽管似乎其年收入放缓率不很高，但考虑到该的公司的盈利并能，15 倍的预想市盈率似乎是不公的。

晨起手指关节僵硬疼痛
哈尔滨治疗前列腺专科医院
钟伟
柳氮磺吡啶副作用
治疗颈肩腰腿痛用什么药